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专家热议新三板改革:500万门槛会有松动吗

来源: 南方日报网络版     时间: 2019-11-22 23:32:44
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专家热议新三板改革:500万门槛会有松动吗

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『 』『 』『新』『三』『板』『论』『坛』

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『 』『 』10『月』25『日』『,』『就』『在』『证』『监』『会』『正』『式』『宣』『布』『启』『动』『全』『面』『深』『化』『新』『三』『板』『改』『革』『的』『同』『时』『,』『全』『国』『股』『转』『公』『司』『的』『准』『备』『工』『作』『也』『在』『紧』『锣』『密』『鼓』『推』『进』『中』『。』『据』『了』『解』『,』『与』『改』『革』『相』『关』『的』『主』『要』『自』『律』『规』『则』『已』『起』『草』『完』『成』『,』『相』『关』『技』『术』『系』『统』『已』『完』『成』『主』『要』『功』『能』『开』『发』『,』『负』『责』『精』『选』『层』『审』『核』『的』『部』『门』『已』『设』『立』『。』

『 』『 』『此』『次』『改』『革』『中』『最』『值』『得』『关』『注』『的』『,』『无』『疑』『是』『此』『前』『市』『场』『呼』『声』『颇』『高』『的』『设』『立』『精』『选』『层』『,』『改』『革』『后』『,』『新』『三』『板』『将』『形』『成』『精』『选』『层』『、』『创』『新』『层』『和』『基』『础』『层』『的』『市』『场』『结』『构』『。』『对』『此』『,』『股』『转』『公』『司』『表』『示』『,』『已』『成』『立』『负』『责』『公』『开』『发』『行』『并』『进』『入』『精』『选』『层』『审』『查』『的』『部』『门』『,』『配』『备』『了』『专』『职』『审』『查』『人』『员』『,』『近』『期』『还』『将』『启』『动』『内』『外』『部』『审』『查』『专』『家』『遴』『选』『工』『作』『。』

『 』『 』『“』『这』『次』『强』『调』『的』『差』『异』『化』『,』『我』『觉』『得』『是』『尊』『重』『市』『场』『的』『一』『种』『表』『现』『。』『”』 『申』『万』『宏』『源』『证』『券』『首』『席』『分』『析』『师』『桂』『浩』『明』『说』『。』『其』『认』『为』『,』『新』『三』『板』『现』『在』『有』9000『多』『家』『,』『这』『些』『公』『司』『的』『差』『异』『性』『很』『大』『,』『但』『是』『仍』『以』『一』『套』『标』『准』『来』『衡』『量』『;』『或』『者』『说』『即』『便』『是』『建』『立』『了』『分』『层』『,』『分』『为』『创』『新』『层』『、』『基』『础』『层』『,』『但』『是』『差』『异』『并』『不』『是』『很』『大』『,』『所』『以』『阻』『碍』『了』『新』『三』『板』『的』『发』『展』『。』『实』『行』『差』『异』『化』『管』『理』『,』『进』『行』『有』『依』『据』『的』『分』『层』『,』『才』『能』『推』『动』『市』『场』『发』『展』『。』

『 』『 』10『月』25『日』『,』『新』『三』『板』『创』『新』『层』『企』『业』『总』『共』『有』677『家』『,』『基』『础』『层』『总』『共』『有』8507『家』『。』『时』『代』『商』『学』『院』『认』『为』『,』『参』『考』『创』『新』『层』『与』『基』『础』『层』『的』『分』『配』『比』『例』『,』『那』『精』『选』『层』『企』『业』『数』『量』『有』『可』『能』『在』100『家』『以』『内』『。』『国』『盛』『证』『券』『分』『析』『师』『张』『俊』『也』『预』『计』『,』『精』『选』『层』『的』『企』『业』『数』『量』『会』『相』『对』『有』『限』『,』『更』『重』『要』『的』『是』『相』『关』『配』『套』『举』『措』『,』『在』『交』『易』『、』『投』『资』『者』『适』『当』『性』『、』『信』『息』『披』『露』『、』『监』『督』『管』『理』『等』『形』『成』『差』『异』『化』『制』『度』『安』『排』『满』『足』『不』『同』『分』『层』『需』『求』『。』

『 』『 』『一』『直』『以』『来』『,』『新』『三』『板』『定』『位』『于』『服』『务』『中』『小』『微』『企』『业』『,』『挂』『牌』『公』『司』『是』『“』『非』『上』『市』『公』『众』『公』『司』『”』『,』『实』『质』『上』『新』『三』『板』『介』『于』『交』『易』『所』『与』『场』『外』『市』『场』『之』『间』『,』『挂』『牌』『公』『司』『兼』『具』『公』『众』『与』『非』『公』『众』『特』『性』『。』

『 』『 』『对』『此』『,』『联』『讯』『证』『券』『分』『析』『师』『彭』『海』『认』『为』『,』『此』『前』『新』『三』『板』『虽』『然』『根』『据』『《』『国』『务』『院』『关』『于』『全』『国』『中』『小』『企』『业』『股』『份』『转』『让』『系』『统』『有』『关』『问』『题』『的』『决』『定』『》』『明』『确』『全』『国』『股』『份』『转』『让』『系』『统』『是』『全』『国』『性』『证』『券』『交』『易』『场』『所』『,』『主』『要』『为』『创』『新』『型』『、』『创』『业』『型』『、』『成』『长』『型』『中』『小』『微』『企』『业』『发』『展』『服』『务』『,』『但』『是』『由』『于』『市』『场』『流』『动』『性』『较』『差』『等』『原』『因』『,』『导』『致』『企』『业』『主』『要』『寻』『求』『沪』『深』『两』『市』IPO『为』『主』『。』『新』『三』『板』『更』『接』『近』『一』『级』『市』『场』『。』『此』『次』『精』『选』『层』『以』『及』『配』『套』『制』『度』『的』『改』『革』『,』『明』『确』『了』『新』『三』『板』『场』『内』『市』『场』『、』『独』『立』『市』『场』『的』『地』『位』『。』

『 』『 』『新』『三』『板』『成』『准』A『股』『?』

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『 』『 』『桂』『浩』『明』『认』『为』『,』『转』『板』『上』『市』『机』『制』『是』『此』『次』『改』『革』『的』『第』『二』『个』『看』『点』『,』『精』『选』『层』『达』『到』『一』『定』『条』『件』『可』『以』『直』『接』『转』『板』『,』『核』『心』『是』『“』『直』『接』『”』『两』『个』『字』『,』『“』『这』『就』『给』『新』『三』『板』『公』『司』『一』『个』『明』『确』『的』『预』『期』『,』『你』『符』『合』『哪』『些』『上』『市』『条』『件』『,』『到』『时』『就』『可』『以』『转』『过』『去』『,』『这』『样』『有』『利』『于』『新』『三』『板』『流』『动』『性』『的』『提』『升』『。』『”』

『 』『 』『这』『是』『否』『意』『味』『着』『,』『新』『三』『板』『将』『直』『通』『沪』『深』『交』『易』『所』『,』『成』『了』『准』A『股』『?』

『 』『 』『虽』『然』『证』『监』『会』『并』『未』『明』『确』『直』『接』『转』『板』『的』『条』『件』『,』『但』『时』『代』『商』『学』『院』『认』『为』『,』『基』『于』『尽』『责』『和』『保』『守』『的』『原』『则』『,』『精』『选』『层』『企』『业』『依』『然』『还』『是』『要』『经』『过』『审』『核』『才』『能』『上』『市』『,』『不』『过』『审』『核』『的』『流』『程』『很』『可』『能』『比』『一』『般』『申』『报』『企』『业』『大』『大』『缩』『减』『。』

『 』『 』『其』『认』『为』『,』『新』『三』『板』『企』『业』『本』『身』『具』『有』『接』『近』A『股』『上』『市』『企』『业』『的』『信』『息』『披』『露』『制』『度』『,』『挂』『牌』『时』『需』『披』『露』『类』『似』『“』『招』『股』『说』『明』『书』『”』『的』『“』『公』『开』『转』『让』『说』『明』『书』『”』『,』『报』『告』『期』『末』『需』『要』『披』『露』『年』『报』『、』『半』『年』『度』『报』『告』『,』『创』『新』『层』『甚』『至』『与』A『股』『一』『样』『要』『求』『披』『露』『季』『度』『报』『。』『并』『购』『重』『组』『、』『股』『东』『大』『会』『、』『董』『事』『会』『决』『议』『等』『也』『规』『定』『必』『须』『披』『露』『公』『告』『。』『在』『各』『种』『披』『露』『规』『则』『下』『,』『新』『三』『板』『企』『业』『的』『合』『规』『性』『明』『显』『强』『于』『非』『公』『众』『企』『业』『。』『参』『考』『创』『新』『层』『比』『基』『础』『层』『更』『加』『详』『细』『的』『信』『息』『披』『露』『制』『度』『,』『精』『选』『层』『的』『信』『息』『披』『露』『要』『求』『只』『会』『更』『加』『详』『细』『,』『其』『合』『规』『性』『必』『然』『更』『强』『,』『所』『需』『上』『市』『审』『核』『时』『间』『和』『流』『程』『自』『然』『可』『以』『更』『短』『。』

『 』『 』『不』『过』『,』『桂』『浩』『明』『也』『指』『出』『了』『问』『题』『,』『就』『是』『精』『选』『层』『直』『接』『转』『板』『的』『话』『主』『板』『市』『场』『能』『不』『能』『承』『接』『得』『住』『的』『问』『题』『,』『这』『当』『中』『还』『需』『要』『更』『多』『细』『则』『。』『“』『如』『果』『转』『板』『条』『件』『过』『于』『宽』『泛』『,』『那』『么』『主』『板』『的』『扩』『容』『压』『力』『可』『能』『会』『太』『大』『,』『如』『果』『转』『板』『条』『件』『太』『窄』『,』『那』『么』『可』『能』『很』『多』『公』『司』『符』『合』『不』『了』『,』『起』『不』『到』『鼓』『励』『作』『用』『,』『所』『以』『这』『个』『尺』『度』『的』『拿』『捏』『还』『是』『非』『常』『重』『要』『的』『。』『”』

『 』『 』『桂』『浩』『明』『同』『时』『认』『为』『,』『我』『们』『从』『中』『看』『到』『了』『高』『层』『对』『新』『三』『板』『的』『定』『位』『,』『首』『先』『新』『三』『板』『并』『不』『是』『像』『中』『国』『台』『湾』『的』『粉』『单』『市』『场』『,』『同』『时』『新』『三』『板』『也』『不』『是』『完』『全』『独』『立』『于』『其』『他』『板』『块』『,』『而』『是』『作』『为』『多』『层』『次』『资』『本』『市』『场』『当』『中』『一』『个』『重』『要』『一』『环』『,』『“』『你』『在』『主』『板』『不』『行』『可』『以』『退』『到』『新』『三』『板』『来』『,』『在』『新』『三』『板』『行』『了』『也』『可』『以』『上』『市』『,』『起』『到』『承』『上』『启』『下』『的』『作』『用』『。』『”』

『 』『 』『申』『万』『宏』『源』『分』『析』『师』『刘』『靖』『表』『示』『,』『从』『美』『国』『来』『看』『,』2019『年』『从』OTC『市』『场』『上』『转』『到』『纳』『斯』『达』『克』『的』『公』『司』『占』『到』『转』『板』+IPO『数』『量』『的』28.6%『,』『是』『重』『要』『的』『上』『市』『力』『量』『。』『随』『着』A『股』『注』『册』『制』『的』『推』『进』『,』『无』『论』『是』A『股』『还』『是』『新』『三』『板』『均』『慢』『慢』『建』『立』『起』『了』『以』『信』『息』『披』『露』『为』『核』『心』『的』『监』『管』『制』『度』『,』『精』『选』『层』『的』『监』『管』『有』『望』『向』A『股』『靠』『拢』『,』『从』『而』『使』『得』『转』『板』『更』『加』『顺』『畅』『。』

『 』『 』500『万』『门』『槛』『降』『不』『降』『?』

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『 』『 』『而』『一』『直』『以』『来』『,』『由』『于』500『万』『元』『准』『入』『“』『门』『槛』『”』『高』『企』『,』『流』『动』『性』『差』『、』『换』『手』『率』『低』『成』『为』『制』『约』『新』『三』『板』『发』『展』『最』『大』『掣』『肘』『。』10『月』25『日』『,』『新』『三』『板』『市』『场』『总』『成』『交』『额』『为』2.04『亿』『元』『,』『甚』『至』『还』『不』『如』『一』『只』『普』『通』A『股』『。』

『 』『 』『桂』『浩』『明』『认』『为』『,』『新』『三』『板』『改』『革』『也』『涉』『及』『到』『对』『投』『资』『人』『的』『定』『位』『,』500『万』『元』『的』『门』『槛』『明』『显』『偏』『高』『的』『。』『“』『你』『给』『它』『一』『个』『交』『易』『模』『式』『定』『位』『,』『但』『如』『果』『不』『给』『他』『必』『要』『的』『流』『动』『性』『的』『话』『,』『你』『设』『计』『的』『市』『场』『也』『无』『法』『正』『常』『运』『行』『。』『”』

『 』『 』『“』『当』『然』『了』『,』『现』『在』『还』『只』『是』『一』『个』『原』『则』『,』『还』『缺』『乏』『一』『些』『细』『则』『。』『”』 『桂』『浩』『明』『继』『续』『表』『示』『,』『具』『体』『还』『要』『看』『后』『续』『出』『台』『的』『细』『则』『如』『何』『,』『根』『据』『细』『则』『来』『推』『断』『对』『新』『三』『板』『影』『响』『多』『大』『。』

『 』『 』『安』『信』『证』『券』『的』『统』『计』『显』『示』『,』『从』『股』『东』『户』『数』『来』『看』『,』A『股』『公』『司』『平』『均』『每』『家』『股』『东』『户』『数』『高』『达』5.1『万』『户』『,』『平』『均』『年』『化』『换』『手』『率』『超』500%『,』『而』『新』『三』『板』『公』『司』『平』『均』『每』『家』『股』『东』『户』『数』『仅』45『户』『,』『平』『均』『年』『化』『换』『手』『率』『仅』4%『。』A『股』『市』『场』『的』『股』『东』『户』『数』『和』『市』『值』『的』『分』『布』『呈』『现』『放』『射』『状』『图』『形』『,』『股』『权』『分』『散』『程』『度』『比』『较』『均』『匀』『,』『而』『新』『三』『板』『呈』『现』『较』『强』『的』『一』『级』『股』『权』『市』『场』『属』『性』『。』『如』『果』『要』『发』『挥』『新』『三』『板』『的』『二』『级』『市』『场』『交』『易』『属』『性』『,』『还』『需』『提』『升』『股』『权』『分』『散』『度』『,』『增』『加』『股』『东』『户』『数』『,』『当』『前』『投』『资』『者』『数』『量』『和』『成』『熟』『市』『场』『相』『比』『或』『明』『显』『不』『足』『。』

『 』『 』『也』『有』『消』『息』『称』『,』『新』『三』『板』『的』500『万』『投』『资』『者』『门』『槛』『或』『将』『有』『所』『松』『动』『。』『联』『讯』『证』『券』『测』『算』『,』『若』『将』『新』『三』『板』『投』『资』『门』『槛』『降』『到』100『万』『元』『,』『理』『论』『上』『可』『新』『增』282.42『万』『户』『,』『再』『加』『上』『同』『时』『引』『入』『公』『募』『基』『金』『等』『机』『构』『投』『资』『者』『,』『有』『利』『于』『改』『善』『市』『场』『流』『动』『性』『。』

『 』『 』『安』『信』『证』『券』『分』『析』『师』『诸』『海』『滨』『表』『示』『,』『本』『次』『新』『三』『板』『改』『革』『鼓』『励』『公』『募』『基』『金』『进』『入』『,』『这』『个』『相』『当』『于』『降』『低』『了』『投』『资』『门』『槛』『,』『给』『了』『所』『有』『投』『资』『者』『参』『与』『新』『三』『板』『投』『资』『留』『下』『了』『通』『道』『。』『而』『时』『代』『商』『学』『院』『认』『为』『,』『精』『选』『层』『打』『通』『了』A『股』『与』『新』『三』『板』『的』『通』『道』『,』『精』『选』『层』『是』『最』『接』『近』A『股』『的』『市』『场』『,』『而』A『股』『流』『动』『性』『优』『秀』『,』『在』A『股』『的』『带』『动』『下』『,』『精』『选』『层』『的』『流』『动』『性』『自』『然』『也』『不』『会』『差』『,』『新』『三』『板』『的』『流』『动』『性』『有』『望』『增』『强』『。』

『责』『任』『编』『辑』『:』『张』『恒』『星』 SF142

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